从海关出口数据可以看到，今年1-5月铝锭出口合计17.01万吨。通过贸易方式分类可以看出，其中98%都是保税区的货而不是国内现货市场出去的。

　　社会库存分析

　　截止6月末，国内铝锭社会库存总量为75.1万吨，较年初减少6.1万吨，降幅7.51%；与去年同期相比减少10.3万吨，降幅12.06%。今年年初以来国内铝锭库存维持下降趋势，1月受到国内电解铝厂产量下降因素干扰，国内铝锭社会库存出现小幅去化；2月开始国内铝锭社会库存出现明显累库，较1月末大增38.7万吨至114.1万吨。受春节假期影响，国内下游加工企业开工率降低，叠加春节后下游需求恢复缓慢，导致国内铝锭库存出现大幅累库。此外，国内供应端大量复产，也是致使累库的原因之一。

　　3月初国内需求迎来“金三”旺季，下游企业开工率上升稳定补库，导致铝锭库存下降明显，其中主要消费地巩义、佛山两地贡献降幅。但随着中下旬国内疫情再起，供需双弱迹象逐渐显现，尤其华东地区物流运输受到极大限制，主要仓库出库受影响明显。4月初至中旬，国内铝锭社会库存维持小幅增加态势，其中无锡地区贡献主要增幅。受到疫情影响，无锡地区汽运运输受阻，仓库无法正常提货出库，加之铁路运输正常陆续到货，导致当地库存增加明显。4月中旬至4月末，国内铝锭社库开始明显降库，其中巩义地区库存下降最为明显。因受到新疆车皮紧张问题导致到货量减少，整体到货量较前期减少三分之一左右；此外，随着疫情逐步好转，无锡地区运输限制有所缓解，部分地区可以陆续提货，出库量增加明显。

　　进入5月国内疫情逐步得到有效控制，下游需求逐步恢复，铝锭库存延续去化趋势。此外，由于当时铝价处于低位，下游接货意愿较前期有所提升，出库表现尚可。6月国内铝锭社会库存大幅下降，较5月末减少20.3万吨，环比减少21.2%，同比减少12%。6 月初国内铝锭社会库存维持下降趋势，其中无锡地区贡献主要降幅。受到“重复质押”时间影响，市场担忧情绪较浓，受波及地区出库量有所增加。佛山地区同样受到此次事件影响，当地贸易氛围骤降，更多厂家选择厂对厂直发下游终端。受到铝价高位抑制，巩义当地下游接货有限，叠加到货量有所增加，导致当地库存小幅增加。

　　电解铝厂内库存分析

　　截止6月末，中国电解铝厂厂内库存总量为8.1万吨，较年初减少2.5万吨，降幅23.58%；与去年同期相比增加0.2万吨，增幅2.53%。年初1至2月，中国电解铝厂厂内库存小幅增加，电解铝下游消费转弱，铝水比例持续降低，电解铝厂增加铸锭比例及常备库存；叠加春节期间下游部分加工厂停产，导致电解铝厂内库存增加。进入3月，由于月初铝价出大幅上涨，带动各企业积极发运货量，导致电解铝厂库存下降明显。直至月中，部分地区受到疫情影响，汽运资源紧张，铁路运力压力增加，个别地区站台出现积压。随着国内疫情管控措施加严，部分地区物流受限停滞，全国汽运资源恢复缓慢，部分地区库存小幅增加。