俄乌冲突、欧美制裁俄能源进一步推高全球尤其是欧洲的能源价格。天然气现货价格：TTF从去年年初的均价7.26美元/百万英热涨到今年年初的均价28.22美元/百万英热，涨幅近300%！俄乌冲突后，西方和俄罗斯博弈加剧，天然气加速上涨，上个月均价已达68.69美元/百万英热，较去年同期涨幅近350%！

　　1.2.电力成本陡增

　　欧洲的电力成本涨势惊人，截止9月14日，英国天然气513便士/色姆，鹿特丹煤炭336美元/吨，而2021年同期价格分别为153便士/色姆和171美元/吨，2020年同期价格分别为35便士/色姆和51美元/吨。短短两年时间，天然气价格翻了超10倍，煤炭价格翻了超6倍。

　　根据NORD POOL欧洲电价指数，截至9月8日，欧洲电价指数为309.32欧元/兆瓦时，其中，法国453.38 欧元/MWh、德国443.52 欧元/MWh(1兆瓦时=1000千瓦时)，按IAI统计的欧洲2021年平均吨铝电耗15146KWh/t 计算，两国电解铝生产的吨铝电力成本分别为6872 美元/吨 ，6723 美元/吨。截至9月15日，LME铝报2300美元/吨，沪铝报18880元/吨。法国和德国的电解铝光电力成本就是LME铝价近3倍。若换算成人民币，法国和德国的电解铝电力成本分别为48104元/吨和47061元/吨，是国内沪铝价格的约2.5倍。

　　2.欧洲电解铝产厂减产情况

　　2.1.欧洲电解铝产能产量情况

　　据SMM数据统计，全球电解铝建成产能总计约7928万吨，其中，中国建成产能超全球电解铝产能的一半，占比约56%；除中国外的亚洲其他地区总计占比约16.5%；欧洲地区总建成产能约1034.8万吨，全球产能占比约12%。北美地区占比约6%，南美，非洲和大洋洲等占比不到3%。

　　2021 年欧洲电解铝产量747万吨，占全球总产量11%，其中俄罗斯占比最高，约占整个欧洲电解铝产量的 48%。欧洲目前共有36座铝厂，其中15座来自欧盟国家，10 座来自欧洲自由贸易联盟国家，1座来自英国，10座来自俄罗斯。

　　2.2.减产概览

　　回顾欧洲电解铝厂历次减产，多是由电力成本高企导致。比如，2008年金融危机爆发后，电解铝价格下跌，引发欧洲电解铝厂商减产；2012年部分欧洲国家对电价展开反补贴调查，导致电价上升，再次引发欧洲电解铝减产。截至2020年，欧洲电解铝冶炼能耗强度为15499千瓦时/吨，仍位列全球电解铝成本曲线的高位。