具体来看，四个指标是指产业链延伸指标占60%的权重；能效水平指标占15%的权重；装备水平指标占10%的权重；污染物排放指标占15%的权重；加分项是指纳统在建铝加工项目等情况；扣分项是指电解铝企业发生安全生产事故以及异常甩负荷、违反调度纪律等影响电网安全稳定运行的情况；电解铝企业未执行省电力运行调度工作专班确定的负荷管理规模的情况。

　　另一方面，鼓励电解铝企业参与电源建设和电煤保供，可根据电解铝企业电源建设出力情况、电煤保供贡献度，由省电力运行调度工作专班研究确定，适度调减负荷管理规模。鼓励电解铝企业与发电企业自主交易超过年度发电计划的燃煤发电量，交易电价超过燃煤基准价上浮20%的电量不作为负荷管理范围。燃煤发电企业完成年度发电计划之外还有发电能力的，鼓励电解铝企业通过自有渠道省外购煤，与发电企业协商进行来煤加工发电。

　　D 国内电解铝整体处于阶段性供应过剩状态

　　资讯机构公布的数据显示，继2月云南扩大减产范围导致全国电解铝运行产能被压缩至4000万吨以下之后，近两个月呈现持续修复性增长态势。一方面，贵州、四川、广西等地减产产能逐步复产；另一方面，内蒙古等地新投产能也在释放。截至4月末，国内电解铝已复产和已投产产能合计达到120万吨，与未来云南省可复产产能空间相当，也意味着前期云南减产对国内供应端的影响程度在下降。截至当前，国内电解铝建成产能至4525万吨（包含已建成未投产的产能），运行产能接近4100万吨，全国电解铝开工率约为89%，预计随着三季度云南复产产能逐步爬坡，国内电解铝运行产能最高或超过4200万吨水平，丰水期供应端压力不言而喻。

　　电解铝下游需求端上，国外方面，尽管美联储加息进入尾声，但高利率环境对经济活动将形成持续压制，海外消费前景并不乐观，且俄乌冲突下欧美对俄铝产品抵制情绪较强，未来俄铝有持续流入国内压力，铝锭进口同比或大幅增长。国内方面，传统“金三银四”旺季消费已过，但并未给予电解铝较强消费增量，随着“保交楼”项目逐步完工，在历史低新开工面积和低开发投资数据背景下，下半年地产竣工数据大概率再度转弱，进而拖累地产端用铝需求。不过，新能源领域方面带来的新兴需求仍保持亮眼，光伏、新能源汽车、特高压等继续为铝需求提供增量，但仍难以弥补传统领域带来的减量。笔者认为，维持全年国内电解铝小幅过剩观点，过剩幅度大约在30万吨，铝价保持区间运行，运行节奏上，二季度之后铝价大概率迎来一轮弱势行情。