报告期内叠加了中国春节假期导致需求降低，以及新冠疫情爆发导致的避险情绪高涨两大因素，导致基本有色金属集体承压，伦镍价格走低。未来短期内疫情有在全球范围蔓延的趋势，日本、韩国、伊朗、意大利、美国等国家也都出现了确诊病例，全球的恐慌情绪上升，将继续打压基本有色金属价格。并且镍的下游不锈钢消费受疫情影响较为严重，不锈钢企业联合减产以应对库存和销售压力，镍需求量进一步收缩。综上所述，镍价短期内仍将承压下行，但受成本支撑，下行空间相对有限。

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　　黄金：避险推动价格、年内有望持续震荡上升

　　截至2020年2月24日，上海期货交易所(SHFE)黄金主力合约期金2006（Au2006）收于379.08元/克(结算价)，较2020年1月23日中国春节节前收盘结算价349.94元/克上涨29.14元/克(上涨+8.33%)，其中最高点出现在2月24日380.78元/克，最低点出现在1月23日348.66元/克。

　　截至2020年2月24日，纽约商品交易所(COMEX)黄金主力合约期金2004(GCJ20E)收于1676.6美元/盎司(结算价)，较2020年1月23日中国春节节前收盘结算价1571.6美元/盎司上涨105美元/盎司(上涨+6.68%)，其中最高点出现在2月24日1691.7美元/盎司，最低点出现在2月5日1551.1美元/盎司。

　　新冠肺炎疫情持续发酵对市场情绪和中国黄金生产、消费、物流都产生了较大影响，春节期间纽约商品交易所(COMEX)黄金期货主力合约上涨+6.68%，上海期货交易所(SHFE)黄金期货主力合约上涨+8.33%。

　　从宏观方面来看，自从2019年12月开始肆虐的新型冠状病毒肺炎（NCP）对中国经济产生阶段性影响，预计2020年1季度GDP增长将趋于低迷，第三产业受到严重冲击；而随着疫情时间的延长，工业等受到冲击程度也将加深；疫情对有色黄金行业与市场影响需要重视关注对产业供应链协同的冲击、黄金实物生产零售的影响和黄金避险情绪引发的市场风险对冲等。

　　受到疫情的影响，在预测的基线情境假设下国际货币基金组织（IMF）预测2020年中国经济增速预计为5.6%，相较1月更新的《世界经济展望》预估数值下降0.4个百分点；IMF总裁格奥尔基耶娃并称，2020年全球经济增速预测较1月时下调0.1个百分点至3.2%。