碳定价机制是全球应对气候变化与落实碳中和目标的重要举措，作为成熟的碳定价机制之一，碳排放权交易通过市场化途径赋予碳排放价格以引导节能减排及低碳投资。我国是全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场，2021年，全国碳市场以电力行业为突破口正式上线运行，并完成第一个完整履约期，根据生态环境部总体部署，“十四五”期间将逐步推动钢铁、建材、有色等八大行业有序纳入碳市场。

　　有色金属行业作为我国四大高能耗行业之一，根据中国有色金属工业协会统计，2020年碳排放总量约为6.6亿吨，占全国总排放量的4.7%，依照目前主流有色金属冶炼工艺的限定能耗水平，冶炼一吨有色金属的碳排放在1至15吨之间，预期将成为未来碳市场的重点管控行业。

　　碳市场下，碳排放权成为一项新的成本要素，碳价成为新的计价因子，明确的碳市场价格信号将通过传导机制影响有色行业产品定价模式及企业成本收益结构，推动企业根据碳价所反映的边际碳减排成本调整自身生产经营行为。同时碳配额可有效调节有色金属现货市场，落后产能企业将承担更高的经营成本，为更好的应对碳定价及落实“双碳”工作企业需提前做好相关工作部署，关注碳资产的长期价值，利用碳衍生工具做好风险对冲，管理价格波动带来的成本增加风险。

　　碳定价机制设计与运行

　　碳排放的负外部性在于对全球气候造成负面影响，碳定价机制的核心是通过释放合理的价格信号将二氧化碳排放的外部环境成本内部化为企业生产经营成本，激励生产和消费模式的脱碳转变。根据世界银行2022《 碳定价机制发展现状与未来趋势》报告，全球约23%的温室气体排放受到碳定价工具管控，目前全球运行的直接碳定价机制共计68种：36种碳税，32种碳排放交易体系（ETS）。

　　碳税是以碳价为导向的政策工具，由政府直接对碳排放定价，市场决定减排量。碳排放权交易是以数量为导向的政策工具，采用“总量控制-市场交易”的机制设计，政府设定一定时限内（履约期）的排放总量，并以碳配额形式分配给管控单位，碳价格主要由碳配额的市场供给和需求关系决定。碳市场通过发挥价格发现功能，促进社会以最低成本、最高效率实现碳减排。

　　相对于欧盟等国际基于总量的碳市场，我国碳市场初期考虑平衡经济及减排目标需要采用“碳排放强度+基准线法”分配机制，是一种设定相对量的方法，直接与纳管行业实际产出量相关联，兼具向高效率企业激励与向低效率企业约束的双重作用。

　　目前，全国碳市场2021年首个履约期全年交易二氧化碳约1.79亿吨，交易结算总价约77亿元，按履约配额量计算，履约完成率为99.5%，总体成交价格在40元/吨~60元/吨波动。在碳达峰碳中和目标导向下，未来全国碳市场会有更大的发展空间，随着碳市场覆盖范围的逐步拓宽及行业碳排放基准的逐步严格，碳价格稳步抬升将是长期趋势，有色金属行业在内的高碳排行业将面临更强的碳约束力。