对于原铝来说，不断释放的产能与消费低速增长之间的矛盾越来越大，供应大于需求将是未来一段时间的趋势所在。四季度供暖季错峰限产力度不及预期，更是进一步使这种不平衡的加剧，未来如果没有大面积停产发生，原铝供应将维持偏松状态。
第六部分 技术分析
沪铝价格基本在2018年底触底，之后 2019全年持续宽幅震荡格局，价格重心有所抬升。1-5月以及8-9月是全年最长的两个上涨阶段，而两次下跌周期主要集中在6月和9-10月。截至11月底，年度涨幅为1.36%。从技术分析角度来看，盘面在13600-13700有较强支撑，因此短期有反弹可能。但是从长期走势来看，沪铝依然维持在下行通道里运行，反弹压力位大约在14200附近，下方支撑在13400一线。
第七部分 季节性、波动率及持仓分析
总体来看，沪铝价格走势季节性规律不强，这与其合约连续性有关。从近六年的价格变化规律中我们可以发现，二季度和三季度末是沪铝价格比较强势的时点。彼时原铝下游需求也正好是旺季来临，不论建筑用铝消费还是汽车用铝消费都是最好的季节。可以肯定的是，虽然季节性规律在近几年逐渐背淡化，出现旺季不旺、淡季不淡的行情，但是长期来看依然有跟随需求旺季价格上涨的趋势存在。
从沪铝的波动率情况来看，呈现出明显的波动率下降趋势，越是近几年波动率约有所收窄。近一年的年度涨跌幅更是仅为百分之八左右。从中期维度来看，沪铝近五年变化相对较小，但是从长期维度来看，沪铝上一个十年也就是2000-2010年波动幅度还是相对较大的。
从资金变化情况来看，2015年的四季度是个较为明显的分水岭。彼时铝价大幅上涨，资金关注度明显提升，不管是成交量还是持仓量都较之前有了质的飞跃。这种情况到了2017年三季度达到顶峰，此后铝价也开始了下行并且维持窄幅震荡整理走势。这也说明国内期货交易者的特点：买涨不买跌，在股票市场交易规则的长期影响下，期货市场也呈现出上涨趋势中资金大量涌入的特点。
第八部分 沪铝相关股票
第九部分 后市展望
进入2019年，沪铝全年波动幅度再度收窄，在经历了4月以及8月的两波上涨后，盘面再度回落，只是重心有所上移。2018年底铝价跌入谷底，彼时电解铝产能的批量关停都在之后随着价格反弹而慢慢恢复。叠加上宏观刺激措施以及成本氧化铝价格走低，电解铝行业算是重新获得了生机。此后8月份时天灾人祸又起，全年的新投产速度都慢于预期。从周期上来看，电解铝供给端在2019年经历了由松到紧的阶段，未来在新产能的虎视眈眈下将逐步向宽松迈进。
