2019年以来，氧化铝行业又有了新变化，之前较为紧俏供应量开始逐渐放大。随着海德鲁的复产，全球范围氧化铝供应开始逐渐宽松。此前转为净出口的我国氧化铝行业也受其影响进口窗口打开，国外价格逐渐降低的氧化铝开始进入国内市场抢占份额，因此氧化铝价格也是持续走低的状态。未来2020年，随着电解铝产能的释放，预计氧化铝需求还有增长空间，但是上游成本端矿石价格的下降也制约其价格的上涨空间，因此2020年氧化铝价格预计将呈现低位震荡的走势。

　　三、原铝进口增加铝材出口减少

　　2018年随着国外铝价持续走弱，内外价差逐渐收窄并趋于0，这一情况也使得原铝进口量逐步缩减。但是进入2019年，铝价渐渐演变为外弱内强的格局，进口窗口也再次被打开。原铝也开始继续此前的净进口局面，另外进口均价也有所收窄。

　　出口方面，中美贸易摩擦以及各国对我国铝材行业的“双反”调查对我铝材出口带来了较大影响。据海关总署最新数据显示，中国2019年10月铝出口量环比减少0.9%，至2月以来低点；同比降幅为10.6%。中国10月未锻轧铝及铝材出口量为43.1万吨，因8月两个大型冶炼厂产出中断仍在持续。1-10月出口总量480.1万吨，同比增加1.4%。

　　纵观全年，2-4月内外价差持续扩大，我国进口原铝数量也在持续上升；到了三季度，价差有所收窄叠加其他影响因素，铝材出口量开始环比大幅下滑。随着铝材出口贸易形势的不断严峻，2020年的铝材出口前景依然不容乐观。

　　四、原铝产量料将持续增长

　　据最新数据显示，中国2019年10月原铝(电解铝)产量为288万吨，同比下滑1.8%；1-10月总产量为2924万吨，同比增加0.7%。预计全年产量3575万吨，同比下滑2%，尽管统计的2018年产量为3649万吨，同比下滑0.08%，但是考虑到数据统计的误差问题，所以认为2019年将是我国电解铝出现真正意义上的负增长的年份。这种负增长的状况是从今年下半年开始的，8月又受到台风及事故的影响，原铝产量继续在同比萎缩的状况中挣扎。铝合金产量则形成鲜明对比，2019年以来一直是持续上升的状态，尤其是三季度开始，合金产量就一直持续较高水平。原铝产量收窄，铝合金产量增加，这也印证了原铝目前的去库存走势在持续进行中。

　　据百川资讯的统计，截至2019年11月14日，中国电解铝有效产能4824万吨，开工3562.5万吨，开工率73.85%；截至2019年11月14日，2019年中国电解铝已减产量277.8万吨，已确定待减产量为0万吨，或减产但未明确数量为0万吨；截至2019年11月14日，2019年中国电解铝待复产规模涉240.6万吨，已复产86.3万吨，待复产137.3万吨；截至2019年11月14日，2019年中国电解铝已建成且待投产的新产能346.55万吨，已投产184.55万吨，新产能待投产162万吨，年内另在建且具备投产能力新产能80万吨，预期年内还可投产62万吨，预期年度最终实现累计241.55万吨。